Această concluzie nu este explicată în niciun fel de BNM. Deși această previziune este un factor semnificativ în evaluarea costului datoriei publice externe.
Banca centrală își prezintă scenariile privind circumstanțele externe care pot afecta politica monetară internă în prognoza actualizată a inflației pe termen mediu. Printre acestea se numără preocupările deja tradiționale cu privire la evoluția situației geopolitice, volatilitatea principalelor valute, politica monetară a BCE și prețurile mondiale pe piețele energiei și alimentelor.
Prețurile la energie și alimente
Previziunile privind inflația pe termen mediu, care se așteaptă să scadă până la sfârșitul anului 2026, au fost influențate de prețurile la energie.
BNM consideră că prețurile globale ale petrolului „vor continua să fie influențate de politica OPEC+ de a readuce pe piață capacitatea de producție limitată anterior”.
Adevărat, prețurile gazelor naturale în Europa ar putea fi influențate negativ de nevoia stringentă de refacere a rezervelor în Europa, a declarat autoritatea de reglementare. Deși cererea slabă din partea țărilor asiatice ar putea reduce presiunea asupra prețurilor pe piața internațională.
De asemenea, BNM nu are îngrijorări deosebite cu privire la inflația alimentară – „cu excepția unor circumstanțe extraordinare, se așteaptă ca prețurile internaționale ale alimentelor să evolueze într-o manieră echilibrată”.
Rata anuală de creștere a prețurilor interne la produsele alimentare „își va continua tendința descendentă în primele două trimestre ale perioadei de prognoză și apoi, după ce va crește de la sfârșitul anului 2026, va scădea treptat spre sfârșitul perioadei de prognoză”.
Pe această bază, potrivit documentului, „rata anuală de creștere a prețurilor la combustibili va fi negativă la începutul anului 2026, apoi va deveni pozitivă și va crește spre sfârșitul perioadei de proiecție”, deoarece rata de creștere a prețurilor reglementate va scădea semnificativ la începutul anului, cu o creștere treptată în cursul anului.
Următoarea „spirală” se va încheia cu o scădere abia la începutul anului viitor, prognozează Banca Națională.
Prognoza inflației pe termen mediu
La începutul anului 2026, rata anuală a inflației va scădea, după care va rămâne relativ stabilă până la sfârșitul anului. Iar la începutul anului viitor, aceasta va înregistra o nouă scădere ușoară, stabilizându-se ulterior la același nivel pentru ultimele trei trimestre consecutive.
În primul trimestru al anului 2026, rata anuală a inflației va reveni în intervalul ratei țintă a inflației și va rămâne aproape de aceasta până la sfârșitul perioadei de prognoză pentru mai mulți ani.
Rata anuală a inflației de bază va urma o tendință descendentă începând cu al doilea trimestru al perioadei de proiecție. Iar începând cu anul următor va înregistra o ușoară creștere.
Cererea agregată nu își va reveni
Cererea agregată va fi negativă pe parcursul perioadei de prognoză, în principal din cauza condițiilor monetare reale restrictive până la sfârșitul anului 2027 și, într-o mai mică măsură, din cauza impulsului fiscal negativ.
O creștere marginală a cererii externe pe parcursul perioadei de prognoză va stimula cererea agregată, dar într-o mică măsură.
În general, factorii externi nu vor fi principalul motor al creșterii, iar activitatea economică va depinde mai mult de condițiile interne și de politica fiscală.
The post Prognoza BNM: Dolarul se va deprecia mai puțin în acest an appeared first on logos-pres.md.