Conform estimărilor, în anul 2026, deficitul bugetului de stat se va ridica la aproximativ 21 miliarde lei, ceea ce reprezintă 5,5% din PIB. Nevoile de finanțare pe termen mediu ale guvernului sunt planificate a fi acoperite prin finanțare netă din surse externe și interne în proporție de 2,5% din PIB fiecare, luând în considerare alocările efective pentru implementarea garanțiilor de stat externe și interne.
Legea bugetului de stat pentru anul 2026 planifică plăți din împrumuturi de stat externe în sumă de 17.259,6 milioane lei. Din această sumă, 5.893,2 milioane de lei (echivalentul a 335,0 milioane de dolari) sunt destinate implementării proiectelor finanțate din surse externe, iar plățile din surse externe în sumă de 11.366,4 milioane de lei (echivalentul a 646,2 milioane de dolari) sunt planificate pentru susținerea bugetului de stat. Cu alte cuvinte, împrumuturile externe vor asigura lichiditatea curentă.
În același timp, afluxul de împrumuturi de stat externe va fi în principal în euro. Conform planurilor Ministerului Finanțelor, principalul creditor al guvernului în 2026 va fi Uniunea Europeană, care va reprezenta 36,6% din volumul total al împrumuturilor externe. Aceasta este urmată de Banca Mondială (29,4 %) și Agenția Franceză de Dezvoltare (11,8 %). De asemenea, Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare va avea o pondere de 11,2%, iar Banca Europeană de Investiții – 8,2%. Restul creditorilor vor reprezenta împreună 2,9% din volumul total
Împrumuturile externe, pe care guvernul speră să le primească în 2026 de la organizațiile internaționale, vor avea o scadență de cel puțin 15 ani. Prioritatea va fi acordată creditorilor multilaterali. Din volumul total al împrumuturilor externe, guvernul intenționează să utilizeze 5 893,2 milioane de lei pentru implementarea de proiecte noi și în curs de desfășurare în diverse sectoare economice, inclusiv agricultură, construcții de drumuri, energie, educație, sănătate și protecția mediului.
Aproape aceeași sumă este prevăzută pentru întreținere. Pe parcursul anului 2026, rambursarea împrumuturilor de stat externe este estimată la 4 254,5 milioane de lei (echivalentul a 241,9 milioane de dolari).
Ca urmare, se estimează că, la 31 decembrie 2026, soldul datoriei publice externe nu va depăși 92.966,6 milioane de lei (echivalentul a 5.211,1 milioane de dolari), reprezentând 24,6% din PIB.
Cu toate acestea, sustenabilitatea împrumutului extern depinde de creșterea economică și de eficiența gestionării pasivului. Riscurile pe termen lung, potrivit experților, constau în prioritățile de canalizare a fluxurilor financiare de pe piețele externe. Împrumuturile externe active asigură venituri în valută și finanțarea deficitului, dar sporesc povara asupra bugetului, care este obligat să facă față în primul rând serviciului datoriei. Punerea în aplicare a proiectelor poate rămâne sub semnul întrebării.
Guvernul se poate confrunta cu numeroase probleme și constrângeri: costul finanțării, apetitul investitorilor, eficiența scăzută a achizițiilor publice. Riscurile valutare nu pot fi excluse: fluctuațiile cursului de schimb pot duce la creșterea costurilor serviciului datoriei publice externe. Iar riscurile de sincronizare a calendarului de plăți cu nevoile de finanțare ale bugetului de stat în cazul unor întârzieri în contractarea de împrumuturi externe sunt destul de ridicate.
The post Împrumuturile externe vor asigura stabilitatea fiscală appeared first on logos-pres.md.