Wall Street se îndreaptă rapid către investițiile în acțiuni tokenizate și tranzacționarea 24 de ore din 24, însă mulți investitori instituționali se feresc de modelul de decontare instantanee, scrie coindesk.com.
Tokenizarea înseamnă reprezentarea activelor tradiționale, cum ar fi acțiunile, sub formă de jetoane pe rețelele blockchain. În teorie, această abordare ar putea moderniza infrastructura de piață veche de zeci de ani, permițând mișcarea și decontarea instantanee a valorilor mobiliare și permițând, eventual, tranzacționarea 24/7.
Această viziune a luat amploare în ultimele luni. Atât ICE, proprietarul Bursei de Valori din New York, cât și Nasdaq au anunțat recent parteneriate majore cu burse de criptomonede native, menite să aducă pe piață acțiuni tokenizate.
Dar pentru mulți comercianți instituționali, această mișcare ridică întrebări practice cu privire la lichiditate, finanțare și modul în care piețele funcționează în tranzacționarea de zi cu zi.
„În general, investitorilor instituționali nu le place decontarea instantanee”, a declarat Reid Noch, vicepreședinte al structurii pieței acțiunilor din SUA la TD Securities. În timp ce tehnologia ar putea optimiza back office-ul piețelor, a spus el, forțarea decontării imediate a tranzacțiilor ar crea noi fricțiuni pentru investitorii profesioniști.
Sistemul actual din SUA decontează tranzacțiile cu acțiuni în următoarea zi lucrătoare după executare, cunoscută sub denumirea de decontare T+1. Această întârziere permite brokerilor și firmelor de tranzacționare să cumuleze pozițiile și să gestioneze finanțarea pe parcursul zilei. Decontarea instantanee, în schimb, necesită plata integrală a tranzacțiilor înainte ca acestea să fie executate.
„Nimeni nu dorește cu adevărat să lucreze cu plata anticipată”, a declarat Noh. În cazul în care decontarea instantanee devine standardul pe piață, societățile de tranzacționare vor trebui să furnizeze finanțare pe tot parcursul zilei, ceea ce ar putea crește costurile și reduce lichiditatea în momente cheie.
Impactul ar putea fi deosebit de vizibil în perioadele de activitate ridicată, cum ar fi închiderea pieței, când un număr mare de tranzacții sunt executate simultan. Constrângerile de bilanț pot face aceste perioade mai costisitoare pentru investitori prin distribuirea mai inegală a lichidității pe parcursul zilei de tranzacționare.
Cu toate acestea, comercianții cu amănuntul ar putea adopta mai rapid piețele tokenizate. Multe dintre avantajele oferite – cum ar fi deținerea de acțiuni direct în portofele digitale sau tranzacționarea în afara orelor tradiționale de piață – se adresează mai degrabă investitorilor individuali decât organizațiilor instituționale mari.
Investitorii de retail reprezintă deja aproximativ 20 % din volumul tranzacțiilor cu acțiuni în SUA, deși în cazul anumitor acțiuni acest procent poate depăși jumătate din activitatea zilnică. În cazul „acțiunilor meme” extrem de speculative, participarea investitorilor de retail a depășit uneori 90 %.
Platformele de tranzacționare cu jetoane pot prezenta un interes deosebit pentru investitorii cu amănuntul internaționali care doresc să aibă acces la acțiunile americane în perioadele în care piețele americane sunt închise, a afirmat Noch. Pentru acești investitori, deschiderea de conturi pe platformele de criptomonede poate fi mai ușoară decât respectarea cerințelor brokerilor tradiționali.
The post Wall Street promovează stocurile tokenizate, dar comercianții sunt lenți în a le tranzacționa appeared first on logos-pres.md.