Deși prețul a crescut cu 12% pe parcursul anului, mulți jucători de pe piață sunt surprinși că aurul pierde teren în contextul crizei actuale, notează publicația germană Hundelsblatt. Cu toate acestea, o privire mai atentă asupra dinamicii pieței arată clar: schimbarea prețului nu contrazice funcția metalului prețios ca activ de încredere.
Războiul din Iran și blocada strâmtorii Ormuz au dus la scăderea cotațiilor pe bursele din întreaga lume. Investitorii care cumpărau acțiuni pe credit au fost puși sub presiune. Aceștia s-au confruntat brusc cu cerințe ridicate pentru garanții suplimentare.
Pentru a obține această garanție suplimentară, ei trebuie adesea să vândă mai întâi o parte din activele lor. Procedând astfel, investitorii aleg adesea aurul. Acest lucru a fost evident și în „Ziua emancipării” din aprilie anul trecut. La acea dată, președintele american Donald Trump a impus taxe vamale asupra bunurilor din multe țări, ceea ce a determinat scăderea prețului aurului cu aproximativ 5 %.
Aurul a jucat rolul pe care și-l asumă de obicei în cazul evenimentelor cu risc ridicat”, a declarat pentru agenția de presă Bloomberg Sookie Cooper, Head of Global Commodities Research la Standard Chartered: „Atunci când numerarul este sub presiune, aurul este adesea unul dintre primele active la care se uită investitorii – mai ales dacă a avut performanțe bune.
Ieșiri de capital din ETF-urile pe aur
Motivul este acela că aurul este foarte lichid. Acest metal prețios poate fi vândut rapid, motiv pentru care este adesea vândut primul în perioade de tensiune. Prin vânzarea aurului, investitorii își pot asigura lichiditatea de care au nevoie.
Cu puțin timp înainte de izbucnirea războiului, societățile de gestionare a activelor cumpărau aur în masă. Acest lucru este evidențiat de datele World Gold Council (WGC) privind ETF-urile garantate cu aur, principalul instrument de investiții al investitorilor instituționali. În ianuarie, aceste fonduri au primit 120 de tone de aur. În februarie, piața a înregistrat, de asemenea, un aflux de fonduri. Cu toate acestea, tendința s-ar putea schimba în martie: pentru prima dată din mai 2025, volumul retragerilor ar putea depăși volumul noilor investiții.
Astfel, poate fi urmărit un model cunoscut din crizele geopolitice anterioare: când începe conflictul, prețul crește și apoi scade, explică evoluția situației, Hendelsblatt.
Situație nefavorabilă cu ratele dobânzilor
Ratele ridicate ale dobânzilor tind să aibă un efect negativ asupra aurului. La urma urmei, un metal prețios care nu generează venituri regulate își pierde din atractivitate în comparație cu alte active considerate sigure, cum ar fi obligațiunile sau depozitele.
Din cauza războiului, piața se așteaptă la creșterea prețurilor la energie și la accelerarea inflației și, prin urmare, nu mai contează pe reducerea de două ori a ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală a SUA, ca până acum.
Cu toate acestea, corelația dintre prețul aurului și ratele dobânzilor a slăbit tot mai mult în ultimii doi ani. Investitorii au realocat portofoliile, trecând de la obligațiuni la metale prețioase, deoarece și-au pierdut încrederea în stabilitatea financiară a țărilor dezvoltate precum Statele Unite. Această strategie se numește tranzacționare cu devalorizare monetară.
Este puțin probabil ca un război în Iran să reducă povara asupra bugetului SUA, dimpotrivă. Este probabil să crească cheltuielile. În plus, o criză energetică ar putea duce simultan la o creștere economică mai lentă și la o inflație ridicată – adică așa-numita stagflație – care tinde să creeze condiții favorabile pentru aur.
„Cu cât durează mai mult conflictul dintre SUA și Iran, cu atât crește riscul unor consecințe economice negative, ceea ce se așteaptă să consolideze cererea de aur ca acoperire”, a scris Mark Haefele, șeful departamentului de investiții al UBS, într-un comentariu privind situația pieței. Prin urmare, UBS se așteaptă în continuare la noi recorduri și își menține prognoza potrivit căreia prețul ar putea ajunge la 6 200 de dolari pe uncie.
Alți analiști cred, de asemenea, că factorii care contribuie la prețul aurului rămân neschimbați. „Pe termen lung, războiul va consolida sentimentul pozitiv față de aur și atractivitatea sa investițională, indiferent de rezultatul său”, afirmă experții firmei de consultanță Metals Focus, citați de Nandelsblatt.
The post Aurul scade în valoare – investitorii au nevoie de bani pentru a acoperi pierderile appeared first on logos-pres.md.